Lanzamiento de ETF de Ethereum en EE.UU.: Un Análisis Detallado
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de ether (ETH), la criptomoneda de la red Ethereum, debutaron este martes en el mercado estadounidense. Sin embargo, hasta ahora, no se han observado los efectos positivos esperados en el precio de ETH.
Actualmente, según la Calculadora de Precios de CriptoNoticias, cada ether se cotiza alrededor de 3.200 dólares en los principales intercambios del mercado.
Impacto a Largo Plazo de los ETF de Ethereum
CoinMetrics, una firma de análisis on-chain, ha destacado el papel potencial de estos fondos de inversión en el mediano y largo plazo. La aprobación de los primeros ETF de Ethereum en Estados Unidos representa un hito significativo en la historia de las criptomonedas. Aunque la atención inicial se centra en el rendimiento inmediato de estos fondos, el verdadero impacto de los ETF se verá en los próximos meses, según un informe de la firma.
Con una capitalización de mercado de 420.000 millones de dólares, ETH se ha consolidado como una inversión atractiva. La aprobación de los ETF refuerza su estatus como una clase de activo madura. Debido al funcionamiento de los ETF al contado, que están respaldados por el activo subyacente (en este caso ETH), las empresas gestoras de ETF, como BlackRock, VanEck y Grayscale, deben comprar y mantener ether en sus tesorerías para respaldar las acciones de estos ETF.
Esto podría aumentar significativamente la cantidad de capital que fluye hacia el mercado de ETH, especialmente considerando que los ETF suelen atraer principalmente a inversionistas institucionales y corporativos que prefieren productos regulados por la SEC en lugar de invertir directamente en criptomonedas.
Staking vs. ETF: Decisiones de Inversión
El informe de CoinMetrics también resalta la ausencia del staking en los ETF de Ethereum, lo que presenta un costo de oportunidad para los inversionistas potenciales que renunciarían a los rendimientos adicionales del staking. La exclusión del staking podría limitar la demanda de los ETF a corto plazo, ya que algunos inversionistas podrían preferir plataformas que sí permitan el staking para maximizar sus ganancias.
El staking implica dejar criptomonedas depositadas durante un periodo determinado en un contrato inteligente a cambio de recompensas. Esta actividad se puede realizar tanto en Ethereum como en otras redes que emplean el algoritmo de consenso de prueba de participación (PoS).
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La SEC no autorizó a las empresas emisoras de estos ETF a brindar exposición al staking, por lo que los inversionistas en ETF de ETH no obtienen dividendos. Según el analista de mercados Mandela Amoussou, el staking de Ethereum es un arma de doble filo porque, por un lado, convierte a ETH en un activo mayormente deflacionario desde el Merge y, además, el proceso de staking retira ETH del mercado.
Por otro lado, muchos inversionistas podrían optar por invertir en el staking de Ethereum, ya sea directamente o mediante un pool de staking, en lugar de adquirir los ETF, lo que podría perjudicar al reciente mercado de los fondos de inversión. Sin embargo, según la tesis de Amoussou, los ETF de ether no se verían afectados en gran medida por no ofrecer exposición al staking.
Evaluación del Grayscale Ethereum Trust
CoinMetrics destaca la importancia de monitorear el desempeño del ETF Grayscale Ethereum Trust (ETHE), que pasó de ser una estructura de fideicomiso a un fondo cotizado en bolsa tras su lanzamiento. Es crucial tener en cuenta las posibles salidas de capital que puedan surgir de este producto, basado en la dinámica en torno al Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) gestionado por Grayscale, que puede servir como precedente.
Este fondo tenía la mayor cantidad de BTC en su poder y, tras su lanzamiento, perdió gran parte de sus activos bajo gestión, pasando de 600.000 BTC a 270.000 BTC en siete meses.
En el segundo día de operaciones, los ETF tuvieron salidas por el orden de los 326 millones de dólares, liderados por ETHE. En los próximos meses, se verá si los inversionistas prefieren tener exposición a estos nuevos fondos de Ethereum o si siguen prefiriendo invertir en bitcoin. Será relevante evaluar cómo se comportan los ETF de ether con respecto a los de bitcoin, según CoinMetrics.
El tiempo también permitirá entender mejor quiénes están comprando estos fondos y cómo están impactando en todo el ecosistema de Ethereum, incluida la adopción de la red, la infraestructura de escalado y las aplicaciones.
Estos fondos representan un gran paso para las criptomonedas y atraerán a más personas a interesarse en Ethereum. No solo es una nueva forma de invertir, sino que también ayudará a que Ethereum sea cada vez más un catalizador significativo en el panorama financiero global.
